一、业务背景

　　2017年6月，某国家主权基金与联合投资人正式签约收购某大型欧洲物流资产包，收购对价达122.5亿欧元。本次收购为欧洲不动产交易历史上第二大的收购行动、中国迄今为止第四大的海外并购案，也是该国家主权基金成立以来单一金额最大的境外投资项目。

　　二、基本要素情况

　　（一）融资主体

　　境外成立的SPA公司A和B，二者为共同借款人。

　　（二）实际风险承担主体（额度占用主体）

　　与融资主体一致，担保方式包括资产抵押、股权质押、应收账款质押等。同时，由该国家主权基金下属核心企业提供安慰函。

　　（三）收购标的、融资比例、币种、期限

　　收购标的：欧洲最大的物流设施资产组合且带有管理平台

　　融资比例：总收购对价的55%左右

　　融资规模：68亿欧元等值

　　融资币种：欧元、英镑、瑞典克朗

　　融资期限：5年

　　三、解决方案

　　建行与另外一家国有大型银行共同以全球协调人、包销行、委任牵头行的身份为本次交易提供全程金融支持。在客户竞标过程中高效迅速的联合出具总额高达72亿欧元的融资承诺函。在协助客户成功中标后，我行与合作行即联手筹组银团，在较短时间内完成银团筹组、条款谈判和协议签署，并于2017年11月完成放款，协助客户顺利实现交割。

　　四、风险控制措施

　　该项目发起人和实际控制人为中国国家主权基金，为建行总行级战略客户。联合投资人均为国际知名的投资机构，实力雄厚。并购标的资产优良，运营情况良好，现金流稳定。本次并购融资在综合考虑项目发起人背景和资产本身质量的基础上，融合了股东方支持和资产层面无追索融资结构，通过资产抵押、股权质押、应收账款质押、第三方权益转让和账户监控等担保抵质押措施，实现了对标的资产较为全面的掌握和监控。同时，通过融资比例、LTV等核心财务约束条件，为银行预留了较为充分的风险缓冲空间，并满足了客户的杠杆融资需求，整体信用风险可控。

　　五、融资效果

　　- 不到一个月时间内完成信贷额度的批复并出具了融资承诺函，有力的支持了客户的投标过程；

　　- 银团筹组和分销得到了国内外银行的广泛关注，最终由9家中资大型银行组团成功，实现了近2倍的超额认购；

　　- 在不到三个月的时间内完成银团筹组、签约、审核、放款，满足了买方的时限要求；

　　- 该项目为2017年亚太区（除日本外）最大单笔并购融资和最大单笔银团贷款。